1．面板作为中国半导体崛起的第一步,将进入黄金发展期

面板产业作为资本密集型、劳动密集型产业,进入门槛要求较高,需要依靠政策以及资金的支持。历经数十年的发展,我国面板产业在国家政策、资金以及技术等全面支持下飞速发展,在全球液晶面板市场占比接近七成,成为全球第一大面板产业集中地,成功洗出日韩台厂商的落后产能,摆脱了卡脖子的历史问题。大陆液晶面板产业从无到强的成功是中国半导体崛起的第一步,发展面板产业不仅是经济需要,更是国家产业安全的需要。伴随国产面板龙头厂商在面板产业的话语权逐渐增强,未来大陆面板产业将迎来黄金发展期。

2．产业转移国产面板份额提升,行业进入快速上升通道

显示面板产业向中国转移,国产厂商话语权不断增强。面板经过30年的产业化发展,从日本、韩国以及中国台湾,目前逐步向中国大陆集中。在京东方、TCL华星、深天马以及维信诺等国产面板厂商的带动下,大陆面板份额不断攀升。LCD领域随着韩厂退出,国产10/11代线满产,京东方及TCL华星全球份额达到40%以上,未来大陆LCD市占率将达到6成以上。目前来看,LCD从技术以及成本方面考虑,仍将是未来主流技术,国产龙头的未来盈利确定性高;而在Mini LED/OLED等新兴领域,国产厂商加速追赶,客户进展顺利,将带动整体产业链进入快速上升通道。

3． 千亿材料市场,国产替代进程加速

显示材料是显示产业的重要组成部分。相较于日韩厂商,国产显示材料产业发展起步较晚,技术相对落后。全球显示材料市场规模预计约3000亿元,包括玻璃基板、偏光片、彩色滤光片、驱动IC等,国产份额占比较低。我们预计随着面板产业逐步向大陆集中,国产龙头厂商掌握行业话语权,将加速推进产业链国产替代进程。叠加面板行业整体的景气度上行,我们认为国产面板材料厂商将长期受益。